«Ціна Держави», общественная организация
Национализация «ПриватБанка», очевидно, «сорвет» обменный курс в следующие несколько недель — это обычная реакция населения на неопределенность и шоковые события.
Однако, мы видим как минимум три причины, почему после первого эмоционального всплеска обменный курс национальной валюты вернется к текущим уровням.
Национализация — это не ликвидация
Банк будет продолжать работать, хотя в эффективность государственного управления мало кто верит. Также после национализации не будет такого процесса как «выплата утраченных вкладов», которая требует масштабной одноразовой печати гривны.
Вклады хранятся и, скорее всего, большинство вкладчиков останутся с Приватбанком после того, как эмоции улягутся.
Докапитализация ПриватБанка потребует выпуска значительных объемов государственных облигаций (цифра колеблется от 100 млрд грн до 160 млрд грн), однако эти средства не окажутся на рынке. Это просто гарантия, что вклады украинских граждан будут возвращены.
Если будет происходить отток депозитов (после завершения срока депозита), то процесс «впрыска» новых денег в систему действительно будет, но он будет растянутым во времени и не приведет к опасному давления на национальную валюту.
Обменный курс гривны сейчас находится в равновесии
И это равновесие обеспечивается сопоставимыми объемами экспорта и импорта. Панические настроения и дополнительные объемы наличности могут повысить цену доллара, однако это будет продолжаться пока будет присутствовать избыточная гривня.
После удовлетворения дополнительного спроса на валюту (по завышенной цене) обменный курс вернется к уровням, которые определяются фундаментальными факторами, а именно объемами экспорта и импорта.